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博尼塔斯短裤第二波-波司登的“三个谎言”

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博尼塔斯短裤第二波-波司登的“三个谎言”

  

博尼塔斯短裤第二波:波司登的“三个谎言”是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖第二,谎言澄清,做空,波司登,03998.HK等;主要讲解的内容是波司登在回复中对以下三大问题撒谎:1.波司登谎称从独立第三方手中收购邦宝。2.波司登谎称周先生在1998年创立了杰西品牌。3.波司登对杰西品牌收购后的实际营收贡献撒谎。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

Bonitas做空第二波:波司登的“三大谎言”

 

  波司登在回答中对以下三个问题撒了谎:1 .波司登谎称从独立第三方购买了邦宝。2.波司登谎称周先生在1998年创立了杰西品牌。3.波司登对杰西品牌收购后的实际收入贡献撒了谎。

  6月26日,卖空机构博尼塔斯(Bonitas)发布了针对波司登的第二份卖空报告,驳斥了波司登在6月24日做出的首次澄清。

  这家卖空机构表示,它不相信波司登对净利润虚高的回应,并指出波司登在回答中对以下三个主要问题撒了谎?。

  图片来源:博尼塔斯研究报告。

  第二份简短报告提出了新的证据,指控波司登自2015年以来编造了至少8.07亿元的净利润,并通过几次品牌收购,以高达40倍的价格将20亿元资产转移给未披露的关联方。

  图片来源:博尼塔斯官方网站。

  股票配资网络被告知,同一天,波司登发布了澄清公告,否认所有指控,并表示不排除启动法律程序。

  关于波司登在第一份简短报告中虚报净利润8.07亿元人民币的指控,波司登管理层表示,HKEx的申报数据与波司登中国子公司的信用报告存在差异的原因是,信用报告只覆盖了十几家子公司,但实际数字应该超过80家。

  博尼塔斯不同意这种解释。它认为,如果这些子公司很重要,波司登应该已经将它们列入其主要子公司的名单。

  波司登2017/2018年度报告披露,其财务报表合并了20家“主要影响集团业绩、资产或负债”的中国子公司。然而,根据对SAIC完整数据库的搜索,卖空机构发现,由于最低门槛要求,波司登的财务报告中没有包括45家以上的非主要子公司,而是出现在波司登的组织结构图中(见下图)。博尼塔斯认为,由于波司登认为这些未披露的子公司对集团的业务运营很重要,它们应该被列入其主要子公司的名单。

  波司登的组织结构图(资料来源:简短报告)。

  根据卖空机构的研究报告,波司登在提交给HKEx的文件中没有讨论或披露其公司间收入,但披露近年来公司间收入很少。卖空机构认为,公司内部人员通过由直接和间接控股子公司组成的迷宫进行虚假的公司间交易,以制造利润。这些波司登中国子公司的资产负债表通过无法解释的大额应收账款和应付账款隐藏了虚假利润。

  卖空机构将波司登向HKEx提交的利润与波司登在中国的20家主要子公司披露的利润进行了比较,发现尽管收入相当。然而,合并后的《中国信贷报告》显示,波司登子公司三年的累计净利润仅为4.63亿元,远低于波司登公布的累计净利润13亿元。

  图片来源:简短报告!

  2016年7月6日,波司登宣布将收购邦宝的剩余股份。波司登在声明中明确指出,卖方是独立的第三方。但是卖空者认为波司登在撒谎。

  根据股权转让协议,2013年5月13日,周先生通过河源投资以人民币17,509,752.71元收购邦宝服装(深圳)有限公司100%的股权。2013年1月,邦宝服装(深圳)有限公司授权河源实业以“邦宝”的名义注册深圳邦宝服装有限公司。2013年7月,周先生的河源实业成立了深圳邦宝。2016年7月8日,波司登宣布以人民币7.15亿元从一个“独立第三方”手中收购了邦宝业务。博尼塔斯认为波司登在编故事,因为自2011年杰西交易以来,周永康已经成为波司登的关联方。

  博尼塔斯认为,有足够的证据证明周先生以人民币1.75亿元收购了邦宝。并以7.15亿元的价格将该品牌出售给波司登,三年内获得39.86%的回报。

  邦宝股权转让协议。

  委任书。

  对于波司登董事长通过收购女装品牌向未披露的关联方转移20亿元人民币的指控,波司登回应:对于三次收购时尚女装品牌,公司进行了全面细致的调查,包括品牌历史、口碑、市场地位、消费者发展潜力等。,还聘请了国际知名的审计师、律师和其他中介进行尽职调查。例如,被收购的杰西女装和邦宝女装均由四家国际知名会计师事务所审计;第三,时尚女装品牌的三次收购是参照各种因素确定的,包括行业内同行市盈率衡量的未来盈利能力、收购关键时刻的财务表现、提供的利润保证和支付方式(即现金或现金+股票组合),而不是参照目标公司的净资产值。

  博尼塔斯指出,波司登为了收购邦宝女装品牌,向公司前执行董事孔博士转让了8.15亿股(约合4.46亿元人民币)。博尼塔斯认为,波司登对此事的答复并不能解释该交易不是该公司向未披露的关联方进行的溢价出售。

  卖空者指出波司登的另一个谎言是周先生在1998年创立了杰西。然而,根据国家工商行政管理局的新证据,周先生自2001年以来一直是杰西的雇员,直到2008年,周先生才以人民币150万元从其老板手中购买了杰西的股权。

  博尼塔斯指出,根据SAIC的材料,波司登捏造了收购杰西博品牌后的实际收入贡献。波司登在其年度报告中披露,杰西在收购杰西后的5个月内贡献了1.69亿元的收入。然而,五天后,波司登深圳杰西提交了一份“小企业”纳税申报表。根据规定,小企业的标准之一是年收入应低于5000万元。

  此外,波司登在回复中还质疑了博尼塔斯的身份。波司登注意到卖空报告的作者选择了匿名。因此,公司董事会强调,公司股东和潜在投资者在阅读报告及其指控时应极其谨慎;由于BONITAS及其关联方可以获得可观的利润,而报告背后的作者个人并不准备展示他们的身份事实,公司强烈否认这些指控,并认为这些指控是虚假和误导性的,原因在公告中已有说明。

  对此,博尼塔斯在第二份简短报告中作出了回应。博尼塔斯的创始人马修。

  威彻特表示,自2012年以来,他发表了关于香港上市公司的研究报告,并成功揭露了全球许多公司欺诈案件。令他震惊的是,包括恒安(1044HK)在内的关联公司表示,他们对他的身份一无所知。

  据此,配资网获悉,卖空机构在第二次卖空报告中重申了对波司登的评价,认为该公司的股价“一文不值”!这一结论是基于国家工商行政管理局的文件,波司登官方报告和其他公共信息。

  6月26日,波司登发布了一份澄清声明,称博尼塔斯进一步报告中的所谓“反驳”与第一份简短报告相似,包括误导、有偏见、有选择性、不准确和不完整的陈述、毫无根据的指控和不负责任的猜测。波司登否认了本报告和其他报告中的所有指控。公司将在适当的时候提供更多的信息。

  波司登还表示,它正在采取一切必要的行动,包括但不限于对卖空公司或对这份报告和其他报告负有责任的相关人员提起法律诉讼。

  股票配资网络获悉,波司登还发布了截至2019年3月31日的年度业绩公告。2、公布2018年度业绩,实现收入103.8亿元,同比增长16.9%,股东应占利润9.8亿元,同比增长59.4%。羽绒服仍然是主要收入,收入为76.6亿元,同比增长35.5%。女装业务收入12亿元,同比增长4.6%,占总收入的11.6%。

  需要指出的是,6月26日上午,中信证券发布了一份研究报告,称首次覆盖波司登(03998.HK),评级为“买入”,目标价为2.84港元(相当于2020财年的25倍)。中信证券表示,波司登作为中国羽绒服的领导者,正从提升品牌调性、增强供应链快速反应能力、加强电子商务运营、优化店铺结构等角度全方位提升。,并已被年轻时尚的消费者所接受,成为高端羽绒服消费的主要选择。

  截至2019年6月26日收盘,波司登股价同比上涨2.01%,至每股2.03港元。6月24日上午,博尼塔斯的第一份简短报告发布时,波司登的股价暴跌了近25%,市值蒸发了60多亿港元,这是自上市以来的最大跌幅。

  图片来源:图片蠕虫?。

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